Таинственные маги рынка. Лучшие трейдеры, о которых вы никогда не слышали - Джек Д. Швагер

трейдер должен уметь ответить на один важный вопрос: «Каково лично ваше преимущество в трейдинге?» Если у вас нет четкого ответа, вы не будете знать, на каких сделках вам следует сосредоточиваться или какие сделки заслуживают большего размера позиции. Одним из важнейших улучшений, которые Дхаливал внес в свою торговлю, было выявление тех видов сделок, которые приносили практически всю его прибыль. После этого он смог сосредоточить свое внимание на управлении теми сделками, которые действительно имели значение. Более того, он смог значительно сократить количество сомнительных сделок, которые в конечном итоге оказывали чисто отрицательное влияние на его портфель, ослабляли его внимание и отнимали у него силы. Найдите свое преимущество, и вам останется лишь придерживаться ваших сделок. Удивительно, как много трейдеров, хорошо владеющих определенной методологией, становятся жертвами сомнительных сделок, которые в конечном итоге приносят одни убытки и мешают им эффективно исполнять сделки, в которых они сильны.

Дхаливал смог определить сделки, которые обеспечивали его истинное преимущество, потому что он вел подробный ежедневный журнал всех своих торговых операций, записывая в него не только анализ рынка и причины открытия каждой сделки, но и свои эмоции. Этот журнал позволил Дхаливалу классифицировать сделки и определить ту их категорию, которая приносила наибольшую прибыль. Кроме того, эти записи можно использовать для получения опыта на основе правильных решений и, что еще более важно, допущенных ошибок. Периодический обзор торгового журнала для закрепления этих уроков является одним из наиболее эффективных способов совершенствования трейдерских навыков.

Чтобы быть успешным трейдером, вам нужно уметь адаптироваться. Вспомните о торговой карьере Дхаливала. В начале своей карьеры он использовал технический анализ, но, когда увидел, что практически вся его прибыль поступает от сделок, основанных на фундаментальном анализе, он отказался от технического и стал применять его только в качестве вспомогательного инструмента. Изначально его методология была направлена на то, чтобы зафиксировать начальное движение цены на важных новостных событиях. Однако, когда алгоритмические трейдеры стали торговать ожидаемые ценовые движения быстрее, чем Дхаливал мог размещать свои ордера, он перешел к стратегии торговли на затухании этих ценовых движений, то есть к торговле в совершенно противоположном направлении после первоначального ценового движения. По мере развития карьеры и после проведения целой массы всевозможных анализов с участием в этом его штатного помощника основным двигателем сделок Дхаливала стал макроэкономический анализ.

Несмотря на то что самый крупный убыток Дхаливала произошел в первую очередь из-за нелепой случайности – ошибочной публикации новости в Financial Times, что случается крайне редко, – причиной данного убытка также была и его халатность в управлении рисками. В частности, Дхаливал не разместил в столь большой позиции защитный стоп-ордер, который бы немедленно сработал на выходе реальной новости, противоречившей опубликованному в Financial Times, тем самым значительно сократив его убытки. После этой ошибки Дхаливал взял за правило всегда устанавливать защитный стоп-ордер в крупных позициях.

Еще одним важным элементом управления рисками для Дхаливала является специфический процесс сокращения его торгового размера, если просадка превышает определенные пороги. Если просадка превышает 5 %, он уменьшает размер своей позиции вдвое; если просадка превысит 8 %, он еще вдвое уменьшит размер своей позиции. Если же его просадка достигнет 15 %, Дхаливал полностью прекращает торговать, пока не почувствует себя готовым возобновить торговлю.

Дхаливал подчеркивает критический момент – тот, который часто упускают из виду, – что соотношение прибыли к риску в сделке является динамичным и может резко меняться по мере удержания сделки. Представьте, что вы реализуете сделку, ориентируясь на прибыль в 300 пунктов и рискуя потерять 100 пунктов. Если рынок сдвинется на 200 пунктов в пользу вашей сделки, то соотношение прибыли к риску будет уже кардинально отличаться от момента, когда вы только открыли эту позицию. Дхаливал управляет динамическим характером соотношения прибыли к риску в сделке, фиксируя частичную прибыль. Он утверждает, что удержание всей позиции до момента ее закрытия – это попытка достичь уровня, где вы будете на 100 % правым, с риском достичь уровня, где вы будете на 100 % неправым. Получение частичной прибыли по мере того, как сделка движется в вашу пользу, не только сказывается на изменении соотношения прибыли к риску, но также является и еще одним инструментом управления рисками. Если рынок резко развернется против вашей позиции, фиксация частичной прибыли уменьшит потерю открытой прибыли или сократит убыток. Третьим способом корректировки отношения прибыли к риску в сделке, движущейся в ожидаемом направлении, является соразмерное ужесточение защитного стопа (правда, в своем интервью Дхаливал не обсуждал этого).

Защитные стопы следует размещать в точке, которая опровергает вашу торговую гипотезу. Размещение более тесного стопа, поскольку он представляет собой максимальную сумму денег, которой вы готовы рискнуть, является признаком того, что ваша позиция имеет слишком большой размер. Подразумевается, что вы должны уменьшить размер своей позиции, чтобы выбрать значимый стоп-ордер, который также соответствует сумме денег, которой вы готовы рискнуть в сделке.

Вы должны знать, что будете делать, если ошибетесь. Дхаливал планирует свои сделки, зная, как он отреагирует в каждом возможном сценарии. Намного предпочтительнее составить план управления сделкой до того, как вы войдете в нее, чем после того, как вы разместите позицию. Почему? Потому что в первом случае вы примете полностью объективное решение. Действуя на ходу, вы теряете это преимущество.

Обычно трейдеры формулируют свое личное мнение о том, как рынки должны реагировать на данные события и обстоятельства, а затем торгуют в соответствии с этим. Дхаливал использовал противоположный подход: у него не было заранее определенного мнения – вместо этого он смотрел на движения рыночных цен, а затем определял причины этих движений. Таким образом, Дхаливал позволил рынкам научить его тому, что вызывало эти конкретные ценовые движения, вместо того чтобы торговать на основе его собственных недоказанных теорий и предположений. Показатели результативности Дхаливала являются свидетельством мудрости такого подхода.

Ценовое движение на рынке, которое резко отклоняется от ожидаемого под воздействием фундаментальных факторов, может быть важным ценовым сигналом. Сделка по австралийскому доллару, обсуждавшаяся Дхаливалом, является прекрасным примером этого принципа. Вышел отчет по безработице, который оказался на удивление оптимистичным. Сначала рынок рос, как и ожидалось, но затем рухнул, и цены упали до новых минимумов. Резкое противоречие между фундаментальными новостями и