Таинственные маги рынка. Лучшие трейдеры, о которых вы никогда не слышали - Джек Д. Швагер

основе комментариев руководителей центральных банков или других официальных лиц.

– Как вы торговали на этих новостях?

– Я уже прибрел понимание того, что может сделать рынок в ответ на какое-либо событие, основываясь на чтении различных комментариев и новостей. В то время я торговал на новостях, основываясь на том, имели ли они «бычьи» или «медвежьи» ожидания относительно рыночных цен, и даже открывая сделки, в которых, казалось бы, не имело никакого смысла ожидать реакции рынка, потому что информация уже была ими учтена.

– Можете ли вы привести пример?

– Я по-настоящему начал наращивать свой счет в период долгового кризиса еврозоны в 2011 году. Это как раз было начало дефолта в Греции. Каждый день можно было видеть заголовки со ссылками на комментарии европейских официальных лиц, которые были настроены по отношению к Греции то воинственно, то дружелюбно. На этих комментариях я открывал краткосрочные позиции по движению евро. В какой-то момент некий чиновник говорил нечто вроде: «Мы не собираемся помогать Греции», – и евро демонстрировал движение на 20 тиков. Позже в тот же день выходила канцлер Меркель и говорила то же самое, и евро снова демонстрировал движение, скажем, на 40 тиков. Вероятно, вы бы подумали, что эта информация уже учтена рынками, поэтому никакой ценовой реакции быть не должно. Но я все равно торговал на ней, потому что рынок предполагал, что эта информация стала более актуальной после того, как ее упомянула Меркель. Меня не волновало, полностью ли я понимаю причины этого, все, что меня волновало, – это немедленное влияние новостей на рынок. Я стараюсь больше фокусироваться на зарабатывании денег, чем на интеллектуальной правоте. На практике это означает, что реакция рынка на новости указывает мне на то, что является важным в этот конкретный момент.

– Вы говорите «в то время», подразумевая, что вы больше не торгуете на фундаментальных данных так, как раньше? Если да, то как изменился ваш подход?

– На самом деле сейчас я применяю совершенно противоположный подход. Я торгую на угасании первоначальной реакции на заголовки. Отныне больше невозможно торговать на первоначальном движении, порождаемом выходом новости, потому что автоматические алгоритмы способны открыть сделку гораздо раньше меня. [Дхаливал имеет в виду алгоритмические программы, разработанные для мгновенного открытия сделок на основе слов и фраз в новостных заголовках.]

– Похоже, эти сделки, основанные на новостных заголовках, будь то сделки в направлении первоначальной реакции на заголовки, какие вы открывали в предыдущие годы, или же на ее угасании, как вы это делали впоследствии, были очень краткосрочными сделками. Когда вы начали заключать долгосрочные сделки?

– Примерно в 2016 году я начал понимать, когда на рынке происходят коренные изменения, в том смысле, что краткосрочные движения перерастают в более долгосрочные. Тогда я подумал: «Почему я трачу все свое время на попытки поймать краткосрочные движения, когда могу просто зафиксировать одно из этих больших движений и получить значительную часть годовой прибыли всего за одну сделку?» Именно тогда изменилось мое торговое мышление. Я решил: «Мне ведь не нужно быть правым всегда – мне просто нужно быть правым несколько раз в году». Торговля на новостях является непростой игрой. Она довольно утомительна в интеллектуальном плане. Когда я проанализировал свои торговые результаты, то обнаружил, что практически всю свою прибыль я получал от очень небольшого количества сделок, а это означало, что чистый доход во всех остальных сделках сводился практически к нулю. Почему же я тогда так заморачивался и открывал все эти сделки?

– В чем заключалась разница между сделками, способствовавшими увеличению ваших прибылей, и теми, которые их не приносили?

– Самыми прибыльными оказались сделки, основанные на совершенно неожиданных событиях.

– Было ли изменение в вашем подходе в основном связано с введением более строгих ограничений на сделки, которые вы совершали, и с желанием удерживать эти сделки в течение более длительного периода?

– Не совсем. Ключевым изменением стал переход к сделкам, основанным на более широком макроэкономическом анализе.

– Например?

– В июле прошлого [2019] года я открыл короткую позицию по фьючерсу S&P, что, вероятно, было моей крупнейшей сделкой за всю карьеру. Я чувствовал, что высокопоставленные политики недостаточно стараются снизить риски спада в экономике. Рост заработной платы и производство замедлялись, а экономические данные в ЕС выглядели просто ужасно. Основываясь на моих исторических аналоговых моделях, я чувствовал, что при том экономическом режиме, в котором мы пребывали, фондовый рынок был подвержен просадке.

– Где именно вы открыли короткую позицию?

[Дхаливал показывает мне график, указывающий на узкую консолидацию, формирующуюся около вершины более широкого диапазона вблизи исторических максимумов.]

– Конечно, сейчас мы знаем, что произошло: рынок впоследствии пробил сверху вниз нижнюю границу диапазона, но в то же время консолидация вблизи исторического максимума – это паттерн, который легко мог привести к новому подъему. Что бы произошло, если бы рынок