Принципы проектного финансирования - Э. Йескомб

Отказ завершить работы в рамках концессионного соглашения. Точно так же проектная компания может столкнуться с потерей выручки, или ее могут обязать выплатить штрафы покупателю ее продукции за то, что она неспособна приступить к эксплуатации проекта, если внешние подключения, которые строил поставщик сырья, не были завершены к согласованной дате. В этом случае поставщик сырья вряд ли согласился компенсировать штрафные выплаты в соответствующем размере, за исключением случаев, когда поставщик сырья и покупатель продукции принадлежат одному собственнику. Такое положение дел может рассматриваться в рамках контракта на продажу продукции как форс-мажорное обстоятельство; следствием этого будет перенос даты запуска таким образом, чтобы проектная компания по меньшей мере не выплачивала штрафы за ввод в эксплуатацию с опозданием, или же издержки могут быть компенсированы страхованием форс-мажорного обстоятельства.

Риски недопоставки по вине третьих лиц. Возникает дополнительная проблема, если поставка осуществляется по коммуникациям, которые не принадлежат поставщику сырья, например по автомобильным или железным дорогам или через порт, в отношении которых у поставщика сырья нет ни прав, ни обязательств. Поставщик сырья может с полным основанием выставить претензии, если национальная система железнодорожного транспорта не доставила груз вовремя, или ближайший порт не способен предоставить транспортное средство или разгрузить судна, осуществляющие доставку груза; все эти события рассматриваются как форс-мажорные обстоятельства, за которые поставщик сырья не несет ответственности.

Вряд ли третьи лица, осуществляющие транспортировку груза, примут на себя ответственность за последствия от недопоставки сырья: следовательно, необходимо убедить заимодавцев, что эти третьи лица имеют хорошую репутацию и компетенцию, необходимую в процессе доставки подобных грузов, чтобы они согласились, что риск, принимаемый проектной компанией, носит приемлемый характер. Если проектная компания или заимодавцы не осведомлены о мощностях или возможностях системы доставки и если соответствующие гарантии для таких работ не получены, то это может оказаться серьезной преградой для привлечения проектного финансирования. Такой вид риска может быть компенсирован положениями соглашения о правительственной поддержке (см. § 6.5).

Поставщик сырья может зависеть от возможностей доставить сырье по территории другой страны (например, по трубопроводу). Риск, связанный с нарушением поставки – возможно, по политическим причинам, – необходимо рассмотреть, точно так же как и распределение ответственности за этот риск.

Риск с точки зрения поставщика сырья. Способы уменьшить риски с точки зрения поставщика сырья рассмотрены в § 6.3.4.

§ 7.9.2. Случаи, когда нет необходимости заключать контракт на поставку сырья

При некоторых обстоятельствах заимодавцы будут согласны, что проектной компании нет необходимости заключать контракт на поставку нужного топлива или сырья. Это будет касаться случаев, когда проект использует товары, которые всегда доступны и могут быть транспортированы на производственную площадку без заключения специальных соглашений. К примеру, это может быть электростанция, которая работает на каменном угле и расположена поблизости от большого транспортного узла, поэтому она может покупать необходимый ей каменный уголь на международных рынках. (Предприятию также следует накапливать достаточное количество угля на производственной площадке, чтобы не зависеть от временного прекращения поставок.)

Точно так же и электростанции, работающей на древесных отходах и расположенной в регионе с развитой деревообрабатывающей промышленностью, нет необходимости заключать долгосрочный контракт на поставку древесных отходов, так как они являются отходами местной промышленности и имеют ограниченное применение для других надобностей. В случае продолжительного спада местной деревообрабатывающей промышленности электростанция может оказаться в очень опасном положении, хотя в этом случае и долгосрочный контракт на поставку древесных отходов не сможет предложить заимодавцам реальных гарантий, поскольку поставщик отходов в этой ситуации будет переживать дефолт.

§ 7.9.3. Использование воды и ветра

Многие процессы, происходящие на предприятиях непрерывного цикла работы, так же как и на гидроэлектростанциях, и в проектах, связанных с поставкой воды, требуют значительных объемов воды, которые забираются из рек, озер или каналов. Наличие воды может в значительной степени меняться с течением времени. Чтобы санкционировать принятие такого вида риска, заимодавцам необходимо предоставить статистические данные, связанные с объемом, качеством и надежностью поставок воды за достаточно длинный период времени.

Такой же подход необходимо применять и в проектах, использующих ветер для выработки электроэнергии: спонсоры должны иметь статистические данные о масштабах воздушных потоков, их направлении и тому подобной информации для местности, на которой расположен проект, на протяжении нескольких лет, чтобы сделать необходимые прогнозы.

§ 7.9.4. Запасы полезных ископаемых

Проекты, которые предназначены для добычи и продажи полезных ископаемых, точно так же как и проекты, которые используют полезные ископаемые в качестве топлива или сырья и зависят от поставки таких ископаемых из определенного месторождения, несут в себе риск, что этих природных ископаемых не окажется в наличии в объемах, которые необходимы.

Заимодавцы обычно просят своих консультантов классифицировать запасы углеводорода или других полезных ископаемых, которые находятся в земле, как «достоверные запасы», которые также должны быть экономически извлекаемыми, – в дальнейшем классифицировать их как «Р90» и «Р50» (то есть резервы, которые имеют 90 %-ную вероятность извлечения, и те, которые имеют 50 %-ную вероятность извлечения), а также как «возможные запасы». Заимствование осуществляется только для «достоверных запасов» и прежде всего под добычу Р90-запасов, с учетом геологии проекта и, следовательно, с учетом трудностей, которые характерны для добычи этих ископаемых.

Заимодавцы также принимают во внимание количественное соотношение «достоверных запасов» и требуют, чтобы запасы имели еще некоторый остаточный объем полезных ископаемых, который можно будет добыть после того, как заимствование будет погашено (см. § 11.9.5), то есть заимодавцы обычно не растягивают заимствование до окончания ожидаемого срока жизни месторождения; как правило, дата окончания заимствования приходится на тот период, когда 25–30 % от первоначального объема «достоверных запасов» по прогнозам остается у месторождения. Это учитывает трудности извлечения запасов, возникающие по мере исчерпания месторождения, а также возможные затраты, связанные с закрытием проекта.

§ 7.9.5. Другие коммунальные услуги

Проектной компании необходимо удостовериться, что все необходимые проекту коммунальные услуги (электроэнергия, водоснабжение, канализация и телефонная связь) будут ей предоставлены в необходимом объеме.

§ 7.9.6. Утилизация отходов

Утилизация отходов производства, например таких, как пепел или отходы полезных ископаемых, очевидно, является экологической проблемой (см. § 6.4.1), но также может быть и финансовой и контрактной проблемой. Если необходимо утилизировать отходы производства вне пределов производственной площадки, то обычно проектная компания имеет долгосрочные контракты на выполнение таких работ.

§ 7.10. Форс-мажорные обстоятельства

К форс-мажорному обстоятельству (см. § 5.6) могут быть отнесены временные проблемы, в результате которых отодвигается дата завершения работ по проекту, или проект теряет свою способность функционировать с согласованными параметрами, или в самом худшем случае это событие препятствует завершению работ по проекту или его долговременной эксплуатации. (Понятно, что существует переходная зона, в которой «временные» перерывы превращаются в постоянные; в общем случае, если воздействие временного форс-мажорного обстоятельства длится больше, чем один год, то его надо рассматривать уже как постоянное событие.)

Согласование положений, регламентирующих события, которые следует рассматривать как форс-мажорные обстоятельства, – это один из наиболее сложных моментов в переговорах по проектным контрактам.

• По определению, в форс-мажорном обстоятельстве никто не виноват, но все вынуждены нести последствия, связанные с ним.

• Воздействия форс-мажорного обстоятельства на различные проектные контракты частично совпадают, и поэтому необходимо скоординировать соответствующие положения контрактов, чтобы это учесть.