Таинственные маги рынка. Лучшие трейдеры, о которых вы никогда не слышали - Джек Д. Швагер

и другое. Максимальный торговый убыток Барга стал именно следствием жадности. В том случае он открыл короткую позицию большого размера по евро, основываясь на комментариях, сделанных Марио Драги на пресс-конференции. Эта позиция полностью соответствовала методологии Барга. Однако затем Барг открыл крупную длинную позицию по бундам, которая тесно коррелировала с его первоначальной позицией, но не имела основания, поскольку комментарии Драги относились только к евро. Барг признает, что покупка бундов случилась под влиянием жадности. В конечном итоге обе позиции обернулись против Барга. К моменту их закрытия Барг за день потерял 12 % своего капитала – это был худший убыток в течение дня за его карьеру; при этом бóльшая часть убытка пришлась на импульсивно добавленную длинную позицию по бундам.

Трейдеры должны видеть, когда сделка, которую они собираются открыть, мотивирована жадностью, а не методологией. Такие сделки заканчиваются плохо.

28. Остерегайтесь импульса вернуть потерянные деньги на том же рынке

Когда трейдеры, особенно начинающие, теряют деньги на рынке, у них возникает рефлекс вернуть их на том же рынке. Этот импульс, вызванный желанием отыграться или покрыть предыдущие убытки, приводит к чисто эмоциональной торговле, ведущей к плохим результатам.

Классическим примером является случай с Нетто 17 марта 2003 года, когда президент Буш предъявил Саддаму Хусейну ультиматум. В тот день S&P 500 открылся понижением, и Нетто открыл короткую позицию в ожидании дальнейшего снижения. Но рынок внезапно развернулся, задев стопы Нетто и закрыв его позицию с большим убытком. Если бы он на этом остановился, это был бы просто его обычный плохой день. Однако Нетто настойчиво продолжал продавать на этом же рынке, открыв до конца дня пять раз короткую позицию, где каждый раз срабатывали стопы, что почти в пять раз увеличило его первоначальный убыток и съело его годовую прибыль.

29. Кумулятивный ущерб от плохой сделки

Многие трейдеры не понимают, что самый большой ущерб от плохой сделки часто заключается не в убытке, полученном в этой самой сделке, а в упущенной прибыли от последующих хороших сделок, не совершенных ими из-за стресса, вызванного убытком. На следующий день после того, как Барг понес огромный убыток из-за сделки, вызванной жадностью, Банк Англии переключился на увеличение ставки. Это был отличный случай для событийной торговли, который обычно приносил Баргу высокие прибыли. Однако Барг все еще был слишком потрясен убытком, полученным накануне, и эмоционально не был готов войти в новую сделку. Урок состоит в том, что цена торговой ошибки часто значительно превышает прямые убытки от неверной сделки – еще одна причина, почему нужно избегать торговых ошибок, то есть убытков, возникших из-за нарушения трейдерами своих правил.

30. Не выходите из всей позиции при достижении цели по прибыли

Зачастую движение рыночной цены будет выходить далеко за пределы цели по прибыли трейдера. Таким образом, вместо того чтобы закрыть всю позицию на уровне цели, трейдерам следует рассмотреть возможность удержания небольшой части позиции и перемещения защитных стопов. Так они сохраняют возможность значительно увеличить прибыль, если имеет место более долгосрочное движение в направлении данной сделки, и рискуют лишь небольшой потерей прибыли, если рынок развернется.

Например, Барг фиксирует прибыль, когда рынок достигает своей целевой цены. Однако, зафиксировав прибыль в сделке, он обычно оставляет открытыми 5–10 % позиции, которые будет удерживать для долгосрочного ценового движения. Таким образом он может добавить несколько процентов прибыли к сделке с минимальным риском.

31. Если вы находитесь в эйфории или панике, закрывайте свои позиции

Параболическое движение цены в любом направлении имеет тенденцию к внезапному и резкому завершению. Если вы находитесь на правильной стороне такой сделки, подумайте о фиксации частичной или полной прибыли, пока рынок движется почти вертикально в вашу пользу. Выход Нейманна из его позиции по акции компании Spongetech является прекрасной иллюстрацией этого принципа.

32. Остерегайтесь самоуверенности и неосмотрительной торговли после серий прибыльных позиций

После периодов высокой продуктивности трейдеры часто терпят убытки. Почему? Потому что серии успешных сделок приводят к росту самомнения и снижению бдительности. Когда счета почти ежедневно достигают новых максимумов и практически все сделки успешны, трейдеры зачастую становятся менее последовательными в применении методологии и менее внимательными в управлении рисками. Об этом свидетельствует опыт многих трейдеров, упомянутых в этой книге.

Первый убыточный год Брандта после того, как он стал торговать полный рабочий день, произошел у него сразу же после лучшего торгового года за всю его карьеру.

После успешных шести месяцев торговли Сейл «стал дерзким и расслабленным». В это время он разместил лимитные позиции на трех сильно коррелированных рынках, которые по сути были малодоходными, что могло бы привести к огромным убыткам, если бы не быстрое вмешательство риск-менеджера фирмы, где он работал.

Когда я попросил Барга объяснить неудовлетворительные результаты его торговли в первой половине 2018 года, он ответил: «У меня был очень хороший 2017 год, и я вошел в 2018 год с мыслью, что могу заработать еще больше. Я излишне рисковал».

Мораль такова: если все идет хорошо, проявляйте больше осторожности!

33. Умение менять точку зрения – это проявление силы, а не слабости