Таинственные маги рынка. Лучшие трейдеры, о которых вы никогда не слышали - Джек Д. Швагер

– Большинство таких сделок – это краткосрочные сделки: от внутридневных до продолжительностью в несколько дней, и большинство из них являются короткими.

– Что движет этими сделками?

– Основные новости биотехнологических компаний связаны, конечно, с результатами клинических исследований, но есть и целый ряд других новостей, которые влияют на их акции. Это могут быть новости FDA, публикация дополнительных данных из третьей фазы исследования или корпоративные заявления. Компания может нечто опубликовать в прессе, и ее акции затем вырастут на 20–30 %. Моя работа состоит в том, чтобы расшифровать, были ли эти новости ожидаемыми и значимыми или это всего лишь спекуляция. Биотехнологические компании – забавная индустрия, которая быстро привлекает менеджеров по продвижению.

– Можете ли вы привести мне пример такой сделки?

– Хорошим примером является компания Avinger (AVGR), сделка по которой имела место ранее в этом [2019] году. Она опубликовала положительные данные по третьей фазе, и на следующий день акции выросли почти на 40 % по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня. Но когда я изучил пресс-релиз, оказалось, что эти якобы новые данные уже были опубликованы двумя годами ранее. Значит, это не было новостью. Более того, фундаментальные показатели компании были негативными: она имела слабые продажи и большой долг. Я открыл короткую позицию и закрыл ее в течение двух дней, к тому времени акции вернули всю свою прибыль и упали еще ниже.

– Прошлый [2018] год был вашим первым убыточным годом. Что пошло не так?

– Я потерпел просадку в 4 %, что в точности соответствовало показателям S&P. Мои длинные позиции оказались намного хуже, чем у S&P, но меня выручили мои короткие позиции.

– Почему ваши длинные позиции так плохо отработали себя?

– Я передержал позицию по китайским акциям, а по ним сильно ударила торговая война. Самый крупный убыток принесла мне компания JD.com.

– Что это за компания?

– Это китайский аналог компании Amazon. Первоначально я купил эти акции в 2016 году примерно за $20, когда они торговались по низкой цене. К началу 2018 года цена акций выросла до $50. По части позиций я зафиксировал прибыль по более высоким ценам, но все еще удерживал около двух третей позиции. Но в 2018 году начались серьезные изменения. Компания больше не увеличивала долю рынка, а акции других китайских компаний стали падать. Это были предупреждающие сигналы, но главным из них был следующий: JD.com объявила о том, что Google будет инвестировать в JD.com и продвигать свои продукты на их торговой платформе. На этих новостях акции продемонстрировали гэп вверх, открывшись около дневных максимумов, а затем закрылись резким снижением. Я должен был закрыть позицию до этого дня по причине меняющихся фундаментальных показателей, но худшей ошибкой было игнорирование ценового движения в тот день. Как человеку, зарабатывающему на жизнь трейдингом, мне следовало бы лучше понимать такие вещи. В течение следующих нескольких месяцев цена акций снова упала до $20.

– И все это время вы удерживали ее?

– [Он смеется.] Я удерживал ее все это время.

– Вы когда-нибудь раньше совершали такую ошибку?

– Да, когда я только начинал.

– Как вы думаете, почему вы снова совершили ту же ошибку с JD.com?

– Отчасти потому, что я заразился этой позицией. Кроме того, у меня были очень хорошие результаты в моих краткосрочных сделках, поэтому я считал, что могу позволить себе удерживать эту позицию.

– Что произошло, когда цена снова упала до $20?

– При цене $20 стоимость акций снова была смехотворно низкой, поэтому я добавил ту часть позиции, которую продал на более высоких уровнях.

[К весне 2020 года акции компании JD.com полностью восстановились в цене и продемонстрировали новые исторические максимумы.]

– Все ли ваши краткосрочные сделки связаны с биотехнологией?

– Не совсем. Около 20 % моих коротких сделок приходится и на другие секторы. Например, я недавно совершил короткую сделку по акциям компании Beyond Meat (BYND) после того, как McDonald’s объявила, что собирается поэкспериментировать над использованием своей продукции в ряде своих канадских ресторанов. На этих новостях рынок подскочил с $138 на закрытии до более $160 перед открытием.