Альманах бедного Чарли. Остроумие и мудрость Чарльза Т. Мангера - Charles T. Munger

Неспособность справиться с психологическим отказом - распространенный способ разориться. Вы взяли на себя огромные обязательства. Вы вложили в это силы и деньги. И чем больше вы вкладываете, тем больше принцип последовательности заставляет вас думать: "Теперь это должно работать. Если я вложу еще немного, то все получится".

 

Частично вы должны научиться справляться с ошибками и новыми фактами, которые меняют шансы. Жизнь отчасти похожа на игру в покер, в которой иногда нужно научиться выходить из игры, когда у вас на руках очень хорошая рука.

 

А еще возникает синдром сверхреакции на лишения: Вы потеряете все, если не вложите еще немного. Люди разоряются именно так - потому что не могут остановиться, переосмыслить и сказать: "Я могу позволить себе списать это и жить, чтобы бороться снова. Я не должен заниматься этим делом как навязчивой идеей, которая сломает меня".

 

Вопрос: Не могли бы вы рассказать о том, как вы приняли решение обменять акции Capital City на акции Disney, а не брать наличные. В СМИ появилась информация о том, что вы упомянули о том, что думали взять наличные.

 

Disney - совершенно чудесная компания, но и очень дорогая. Часть того, чем она занимается, - это производство обычных фильмов, что меня совсем не привлекает. Однако часть того, что есть у Disney, лучше, чем большая золотая жила. Мои внуки - в смысле, эти видеокассеты...

 

Ценность супруга

 

В 26 лет Уолт Дисней уже был главой успешной студии мультфильмов в Голливуде, штат Калифорния. Но дела молодого мультипликатора шли не так радужно, потому что его главная собственность, кролик Освальд, только что была вырвана из-под его контроля его финансовыми спонсорами. "Мы с миссис Дисней возвращались из Нью-Йорка на поезде, и мне нужно было что-то им сказать", - вспоминал он. "Я потерял Освальда, но у меня в голове сидела эта мышь..." Новым творением Уолта стал маленький мышонок в красных бархатных штанишках по имени "Мортимер". Жена Уолта, Лилиан, посчитала, что это слишком помпезное имя для такого милого персонажа, и предложила вместо него "Микки". Остальное - история Диснея.

 

Disney - удивительный пример автокатализа..... У них были все эти фильмы в банке. Они владели авторскими правами. И точно так же, как кока-кола смогла процветать с появлением холодильников, когда была изобретена видеокассета, Диснею не пришлось ничего изобретать или делать, кроме как достать фильм из банки и наклеить его на кассету.

 

Disney - удивительный пример автокатализа..... У них были все эти фильмы в банке. Они владели авторскими правами. И точно так же, как кока-кола смогла процветать с появлением холодильников, когда была изобретена видеокассета, Disney не пришлось ничего изобретать или делать, кроме как достать фильм из банки и наклеить его на кассету. И каждый родитель, каждый дедушка или бабушка хотел, чтобы его потомки сидели и смотрели это дома на видеокассете.

Так Disney получила огромный попутный ветер от жизни. И это был попутный ветер стоимостью в миллиарды долларов.

 

Очевидно, что это замечательная модель, если вы сможете ее найти. Вам не нужно ничего изобретать. Все, что вам нужно делать, - это сидеть здесь, пока мир несет вас вперед.....

 

Дисней сделал много нового и правильного. Не поймите меня превратно. Но многое из того, что случилось с Disney, похоже на то, что сказал один мой друг о своем невежественном брате по братству, который преуспел в жизни: "Он был уткой, сидящей на пруду. А они подняли уровень круга". Эйснер и Уэллс были великолепны в том, как они управляли Disney. Но огромный попутный ветер от продаж видеокассет со всем старым, что было, когда они пришли, стал просто автоматическим прорывом для нового руководства.

 

Справедливости ради стоит отметить, что они блестяще справились с созданием новых фильмов, таких как "Покахонтас" и "Король Лев", но к тому времени, когда они закончатся, один только "Король Лев" соберет миллиарды, и, кстати, когда я говорю "когда он закончится", я имею в виду 50 лет спустя или что-то в этом роде, но множественные миллиарды от одного фильма?

 

В: Не могли бы вы рассказать о том, почему вы ушли из юриспруденции.

 

У меня была огромная семья. Мы с Нэнси содержали восьмерых детей..... И я не предполагал, что юриспруденция станет настолько процветающей, насколько внезапно стала. Большие деньги пришли в юриспруденцию вскоре после того, как я ее покинул. К 1962 году я в основном ушел. А к 1965 году я полностью ушел. Так что это было очень давно.

Кроме того, я предпочитал принимать решения и играть на свои деньги. Обычно мне казалось, что я все равно знаю лучше, чем клиент. Так почему же я должен делать все по-ихнему? Так что отчасти это был человек с собственным мнением, а отчасти - желание получить ресурсы, дающие право на независимость.

 

Кроме того, большинство моих клиентов были потрясающими. Но были один или два, от которых я не получал удовольствия. К тому же мне нравится независимость капиталиста. И я всегда был азартным человеком. Мне нравится разбираться во всем и делать ставки. Так что я просто делал то, что получалось само собой.

 

В: Вы когда-нибудь играли в азартные игры в стиле Лас-Вегаса?

 

Я не буду ставить 100 долларов против ставки дома между этим моментом и могилой. Я этого не делаю. Да и зачем? Я буду играть на досуге со своими приятелями. И иногда я буду играть с гораздо лучшими игроками в бридж, например с Бобом Хэмманом, который, возможно, является лучшим игроком в карты в мире. Но я знаю, что играю ради удовольствия от игры с ним. Это и есть рекреация.

 

Что касается азартных игр с простыми механическими шансами дома против меня, то зачем мне это нужно - особенно учитывая то, как я ненавижу манипулятивную культуру легализованных азартных игр. Поэтому я не люблю легализованные азартные игры.

 

И мне не по себе в Лас-Вегасе, хотя там и нет большего процента полезного семейного отдыха. Мне не нравится общаться со многими типами, которые ошиваются в карточных салонах и так далее.

 

С другой стороны, мне нравится, так сказать, мужское искусство отыгрыша. И мне нравятся легкие социальные игры в кругу друзей. Но мне не нравится профессиональная игорная среда.

 

В: Не могли бы вы рассказать о том, как изменился бизнес взаимных фондов и управления денежными средствами с тех пор, как вы