Деньги. Мастер игры - Энтони Роббинс

Итак, что же мы поместим в эту корзину?

Я предлагаю на выбор семь основных категорий активов.

1. Акции. Говоря об акциях, я имею в виду не только приобретение доли собственности в конкретных компаниях, но и механизмы такого приобретения, в частности взаимные инвестиционные фонды, индекс-фонды и биржевые инвестиционные фонды (ETF).

Биржевые инвестиционные фонды стали в последнее время любимым детищем фондового рынка. В период с 2001 по 2014 год их популярность выросла более чем на 2000 процентов, а совокупные активы составляют в настоящее время более 2 триллионов долларов. Но что они собой представляют? ETF по своей структуре мало чем отличаются от взаимных и индекс-фондов, так как содержат в своем составе набор различных инвестиционных активов, но паи ETF могут торговаться на бирже наравне с акциями. Большинство фондов ETF имеют узкую специализацию (например, на акциях малых компаний, муниципальных облигациях, золоте) или ориентируются на один из индексов. Основное их отличие состоит в том, что если вы хотите продать или купить пай взаимного или индекс-фонда, то вам приходится ждать окончания торгового дня на бирже, а пай ETF вы можете купить или продать в любое время в ходе обычных биржевых торгов. Эксперты говорят, что если вас привлекает идея участия в индекс-фонде, но при этом вы хотите покупать и продавать пай фонда в зависимости от моментального движения его цены, то ETF — это как раз ваш вариант. Однако здесь речь идет уже не об инвестировании, а о спекуляциях, и в данном случае необходимо учитывать, что попытка уловить нужный момент в ходе торгов весьма рискованна.

Но существует и еще одно отличие. Покупая пай ETF, вы приобретаете не акции, облигации, сырьевые или какие-то другие активы, а всего лишь долю собственности в фонде, который, в свою очередь, является собственником названных активов. Фонд обещает вам. что вы получите прибыль в таком же размере, как если бы являлись собственником исходных активов. Вам это кажется слишком сложным? Не беспокойтесь, на самом деле все значительно проще.

Многим людям нравятся ETF, потому что они за низкую цену обеспечивают хорошую диверсификацию вложений. Действительно, у многих таких фондов комиссионные и другие расходы ниже, чем даже у традиционных индекс-фондов. Кроме того, минимальный начальный взнос также невелик. А поскольку ETF мало вовлечены в трейдерскую деятельность, налоговая нагрузка на прибыли также относительно мала (хотя в последнее время на рынке все чаще появляются фонды ETF с активным менеджментом, что делает их малоэффективными с точки зрения налогов).

Надо ли вкладывать деньги в ETF? Джек Богл, основатель компании «Vanguard» (в составе которой, кстати, имеется множество фондов ETF), сказал мне, что не видит ничего плохого в том, чтобы иметь в своем инвестиционном портфеле паи фондов ETF, ориентирующихся на широкий спектр индексов, но предостерегает индивидуальных инвесторов от увлечения специализированными фондами. «В данном случае вы делаете ставки на конкретные рынки, страны или секторы промышленности, — говорит он, — а это связано с вероятностью ошибки». Дэвид Свенсен, в свою очередь, удивляется, зачем индивидуальным инвесторам вообще связываться с ETF: «Я твердо уверен в эффективности принципа „покупай и держи“, а главная причина участия в ETF — это возможность трейдерства. Поэтому я не отношу себя к фанатикам этого направления».

2. Высокодоходные облигации. Как уже говорилось, эти облигации носят также название мусорных, и это не случайно. У них очень низкий рейтинг надежности, а высокие купонные выплаты по ним объясняются как раз большой степенью риска. Чтобы освежить память, вы можете вернуться назад и еще раз прочитать их описание в конце предыдущей главы.

3. Недвижимость. Всем нам известно, что на недвижимости можно крупно заработать. Думаю, вы уже немало знаете об этой категории инвестиций, но вкладывать деньги в недвижимость можно разными способами. Вы можете инвестировать в жилой дом, который впоследствии будете сдавать внаем, чтобы создать источник дохода, или приобрести объект недвижимости, отремонтировать его и продать с прибылью. Можете выкупить закладную на дом в рамках трастового соглашения с инвестиционной компанией, приобрести объект коммерческой недвижимости для сдачи в аренду или вложить деньги в гостиничный бизнес. Я уже упоминал, что меня привлекает идея вложения средств в дома престарелых, которые дают доход и предоставляют налоговые льготы. Можно также купить паи трастового инвестиционного фонда недвижимости (REIT), которые торгуются на бирже наравне с акциями, или вступить в индекс-фонд, специализирующийся на REIT.

Лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Шиллер уверяет, что с точки зрения доходности лучше вступить в REIT, чем иметь свой дом (который, как мы помним, все равно относится к корзине с безопасными активами). «Вложение денег в REIT представляется мне лучшей инвестицией, чем покупка собственного дома, — говорит он, — поскольку в последнее время люди охотнее снимают жилье, чем приобретают его». Разумеется, эта тенденция может поменяться. Как и в случае с любой другой инвестицией, здесь следует сделать паузу и подумать: «На что я делаю ставку?» В данной ситуации вы ставите на то, что цена жилья будет повышаться. Но этого никто не может гарантировать. Именно поэтому место такой инвестиции в корзине риска и роста. Если цены будут расти, вы сможете получить неплохую прибыль. В противном случае вы останетесь при своих или даже рискуете все потерять. Шиллер говорит, что, какими бы способами вы ни вкладывали средства в недвижимость, у вас имеется два способа получения дохода: сдать ее внаем или аренду либо перепродать с прибылью.

4. Сырьевые активы. В эту категорию входят золото, серебро, нефть, кофе, хлопок и т. п. На протяжении многих лет золото считалось самой надежной финансовой гаванью и часто составляло основу корзины с безопасными активами. Здравый смысл подсказывал, что в неспокойные времена оно будет только расти в цене. Но в 2013 году стоимость золота упала на 25 процентов! Так зачем тогда инвестировать в золото? Вы можете держать в своем портфеле небольшую долю золота, которая будет вас успокаивать: «Если вдруг исчезнут бумажные деньги, а правительство будет свержено вследствие нашествия зомби, у тебя, по крайней мере, будет достаточно золотых (или серебряных) монет, чтобы купить себе плавучий домик и скрыться в океане» (но это только на тот случай, если зомби не умеют плавать). В любом случае золото должно храниться в корзине риска и роста. Вкладывая в него деньги, чтобы защититься от инфляции или сбалансировать свой портфель, вы должны осознавать существующий риск. Не обманывайте себя: покупая золото, вы делаете ставку на то, что оно будет расти в цене. В отличие от акций с их дивидендами, недвижимости или облигаций, золото не дает прибыли. Хотя риск бывает хорошим и плохим, владение золотом — это в любом случае риск. Следовательно, его место — в корзине риска и роста. Я не умаляю достоинств золота. В определенных экономических условиях оно демонстрирует выдающиеся результаты! Именно поэтому золото должно быть неотъемлемой, но небольшой частью вашего инвестиционного портфеля.

5. Валюта. Хотите заработать на разнице в валютных курсах? Но, поскольку любые деньги — это просто бумага, инвестиции в валюту представляют собой чистую спекуляцию. Есть, конечно, люди, которые сколачивают себе на ней состояние, но еще больше тех, кто разоряется. Я бы не рекомендовал делать на это ставку.

6. Предметы коллекционирования. К ним можно отнести произведения искусства, вина, монеты, автомобили, антиквариат и т. п. Эта категория активов требует специальных знаний и наличия большого количества свободного времени, которое придется проводить на аукционах.

7. Структурированные долговые обязательства. Почему они присутствуют сразу в обеих корзинах? Потому, что существуют разные типы этих ценных бумаг. Одни из них гарантируют стопроцентную защиту вложенных средств, и их стоит поместить в корзину с безопасными активами (если вы имеете дело с солидным банком-эмитентом). Другие предлагают более высокую доходность, но лишь частичную защиту основного капитала на случай падения индексов. Допустим, у вас есть структурированное долговое обязательство с 25-процентной защитой. Если фондовый рынок опустится менее чем на 25 процентов, вы ничего не потеряете. Если же он рухнет на 35 процентов, ваши убытки составят 10 процентов. Однако за то, что вы рискуете, вам больше платят в случае роста рынка — иногда до 150 процентов от текущего состояния индекса. Другими словами, если рынок вырастет на 10 процентов, вы получите доход в размере 15 процентов. Таким образом, здесь присутствует потенциал большего выигрыша, но повышенный риск. Помните, что структурированные долговые обязательства надо приобретать через независимого финансового консультанта, который избавит вас от лишних накладных расходов и тем самым обеспечит большую доходность.