Когда плохо – это хорошо - Исаак И. Беккер

такого стремительного роста. Мне кажется, что инвестиции в этот сектор недвижимости имеют еще очень большой потенциал. Посудите сами: нынешний уровень фонда SPDR S&P Homebuilders в 1,5 раза ниже своего значения на пике 2006 г.

Золото, золото…

В последние четыре года цены на золото выросли на 131,6 %, в то время как фондовый рынок США опустился более чем на 10 % по S&P 500. По мнению большинства экспертов, тенденция роста цен на золото сохранится и в будущем.

Одна из причин – политика количественного смягчения (QE), которую проводят ФРС и центральные банки развитых стран Европы и Азии. Последнее по счету QE3 предполагает регулярные вливания денег в экономику США: $40 млрд ежемесячно. Причем планируется, что сроки окончания этой программы будут определяться в зависимости от состояния экономики. Думаю, что при президенте Обаме эта программа если и будет пересматриваться, то только в сторону расширения стимулирующих мер.

При выборе инструментов для инвестирования я бы предложил обратить внимание не только на само золото, но и на те компании, которые занимаются его добычей. Например, заслуживает внимания фонд Market Vectors Gold Miners ETF (GDX), который отражает динамику NYSE Arca Gold Miners Index. По мнению многих аналитиков, золотодобывающие компании сейчас недооценены (за год стоимость фонда GDX опустилась на 16,5 %) и можно ожидать от них хорошего роста.

Туда не нужно…

Не стоит забывать, что в ближайшее время экономическая политика Обамы может стать гораздо жестче. Надо решать проблему госдолга, ради чего придется урезать государственные расходы, повышать налоги и принимать другие непопулярные меры. И это естественным образом должно отразиться на выборе частного инвестора.

Например, я бы рекомендовал быть осмотрительным, вкладывая свои деньги в компании оборонного комплекса США. Вероятно, оборонный заказ будет урезан. Нужно быть также крайне осторожным, инвестируя деньги в банки и другие финансовые институты, так как им грозит введение более жесткого регулирования.

Описанные выше предложения перспективных инвестиций далеко не исчерпывают список возможностей, которые открываются (или в нашем случае остаются) вместе с избранием нового президента США. Например, это могут быть технологические компании или те фирмы, которые работают в рамках программы энергетической безопасности США.

Но мне кажется, что для непрофессионального инвестора наш «инерционный» пакет является самым простым и понятным способом поучаствовать в заокеанских прибылях. Кроме этого, он позволит диверсифицировать личный портфель и получить поддержку своих инвестиций в лице такого могущественного человека, как президент США Барак Обама. Но риски только ваши. Помните, пожалуйста, об этом.

Друзья, чтобы проанализировать, насколько полезными были мои советы в этой статье и какие уроки можно извлечь из этого кейса, давайте посмотрим на рис. 32.

Для этого графика я выбрал временной интервал с ноября 2012 г. (время написания статьи) по ноябрь 2016 г., имея в виду четырехлетний шаг до новых американских выборов. Итак, что у нас получилось: как я и предполагал, отлично показал себя биржевой фонд Health Care SPDR. Этот ETF не просто оправдал надежды – за четыре года он вырос более чем на 81 %, опередив даже индекс общего рынка США S&P 500, который показал рост немногим более 65 % за тот же период.

Довольно успешно сработал и биржевой фонд SPDR S&P Homebuilders – правда, не так удачно, как фонд здравоохранения, но тоже весьма и весьма прилично. Этот ETF вырос в цене на 36,12 %.

В чем мы ошиблись, причем довольно существенно, так это в ставке на золото через биржевой фонд Market Vectors Gold Miners ETF, который отражает котировки компаний-золотодобытчиков. За четыре года этот ETF упал более чем на 61 %. Трудно выделить одну или несколько причин такой динамики. Думаю, просто до этого золото очень хорошо росло, а затем начало потихоньку тормозить в преддверии окончания эпохи количественного смягчения, на фоне относительно неплохой ситуации на фондовом рынке и роста аппетита к рискованным активам.

Какие выводы можно сделать из этого кейса? Прежде всего, о том, что при всех своих возможностях человеку крайне сложно предугадать дальнейшее развитие событий. Поэтому, когда приходит новый президент, никогда не делайте ставку на какое-то одно направление. Обязательно должна быть диверсификация инвестиционных идей.

Если вы правильно представляете себе дальнейший ход событий, то все у вас будет нормально. Если же вы поставите все на один актив и ошибетесь, то это может закончиться большими убытками – точно так, как это случилось с нашим биржевым фондом, который отражает движение цен на акции золотодобывающих компаний.

Я хотел бы признаться, что немножко схитрил, когда работал над этим кейсом. В чем же заключается моя хитрость? В том, что я не вышел с подобной статьей в 2016 г., когда хозяином Белого дома в США стал Дональд Трамп, потому что власть получил совершенно новый человек с кардинально новыми идеями, которые отличались от политики, проводимой президентом Обамой. На основании заявлений Трампа и тех целей, которые он поставил перед собой в начале президентства, было бы трудно сделать правильные выводы и прийти к заключению о возможности тех или иных инвестиционных идей.

Например, в своей предвыборной кампании Трамп очень много внимания уделял вопросам инфраструктуры – на ее улучшение предполагалось направить десятки миллиардов долларов. Однако те люди, которые увидели в этом возможность для заработка и стали искать соответствующие ценные бумаги, в итоге ошиблись.

Сейчас, когда я пишу эту книгу, заканчивается первый срок президента Трампа. Он уже начал предвыборную кампанию в борьбе за новый срок в Белом доме, а до программы, связанной с инфраструктурой, президентские руки так и не дошли. Так что люди, которые сформулировали инвестиционные идеи в этом направлении и вложились в них, по всей видимости, не достигли желаемых результатов.

Говоря о том, что я немножко схитрил, взявшись за рассмотрение инвестиционных идей, связанных со вторым сроком Обамы, я имел в виду, что в этом случае я использовал инерционный подход: президент уже был у власти четыре года, и мы уже видели, каким отраслям он уделял больше внимания, видели развитие экономической ситуации в США, особенно после 2008 г., когда кризис застал Обаму буквально в самом начале его президентского срока. Поэтому, используя этот подход, название которого можно перефразировать как «хорошо сегодня – хорошо будет и завтра», мы подошли к анализу ситуации и различных возможностей инвестирования на фондовом рынке США.

Вот почему в число кандидатов на инвестирование у нас вошли биржевые фонды по здравоохранению. Вот почему мы рассчитывали на хорошую отдачу от тех, кто занят строительством жилья, подразумевая, что после кризиса 2008 г. идет постепенное улучшение в этой сфере и, как говорится, там еще есть возможности для роста. Так оно и оказалось на самом деле.

Поэтому, когда у вас в запасе нет маленькой хитрости и вы начинаете с чистого листа делать предположения, исходя из предвыборных лозунгов