Газета Завтра 805 (69 2009) - Газета Завтра

Опять же, относительное, а не абсолютное. Если ты не можешь покрыть бумажки товарами или предъявить их золотой эквивалент, то ты можешь покрыть их "кнопочками". Люди отдают доллары и требуют взамен автомобилей, холодильников, коттеджей… золота, наконец. Это страшно! Это может обернуться крахом, потому что абсолютного покрытия нет.

Но если люди САМИ (вот что важно) суют эти доллары и кричат, что хотят за них "кнопочки" и только "кнопочки"… Если они вдобавок покрывают вам доллары отдаваемыми активами, которые РЕАЛЬНЫ (своими машинами, домами), и говорят, что за активы хотят "кнопочки"… То одна провисающая часть долларовой массы уничтожается "кнопочками", а другая часть подкрепляется РЕАЛЬНОСТЬЮ, причем подкрепляют ее лохи, купившиеся на "кнопочки".

Виноваты в итоге лохи… А также дерегуляция мировой финансовой системы (то есть опять-таки лохи)… А также непознанность законов глобального рынка информационной эпохи (то есть снова лохи)…

Вы наезжаете на доллар… А вас спрашивают: "А при чем здесь доллар? Одни бойкие лохи нарвались на "маржин колл"… Другие, еще более тупые, лохи купили "кнопочки"… Да, нечто было плохо отрегулировано - давайте будем регулировать заново. Но доллар-то наш при чем? И что вы предлагаете вместо него? Какую-то совсем уж виртуальную фигню под названием SDR! А сколь весомо ваше предложение? Вы то предлагаете, то отказываетесь!"

И что ответить?

Их император… то ли Барак I, то ли Хусейн I… смотрит в ваши дикарские глаза своими честными и беспредельно цивилизованными глазами и заявляет, что доллар крепок, как никогда. Но ведь он прав! Его элита укрепила доллар с помощью всей этой игры! И еще разыгрывает спектакль по поводу того, как ей плохо. И как ей все должны помогать выходить из глобальной непредсказуемой ситуации.

Суррогат N3 - относительное право.

И вновь - относительное. Нет абсолютных эталонов - любое право относительно. Относительное же право базируется на том, что сильный действует, а слабый обсуждает. И обсуждает определенным образом: "Ну, хорошо, сильный хулиганит. Аферами занимается… Но он ведь сильный! Мы от него зависим… Драться с ним невозможно… Давайте подлаживаться. Но только проявляя относительную, а не абсолютную, пластичность. Будем осуждать хулигана, обставлять его требования ответными требованиями, интриговать против него, завлекать его в капканы. Но только не подставлять свою благородную физиономию под его бандитский кулак".

Повторяю, внутри этих трех суррогатов важнее всего - относительное покрытие.

Афера с деривативами, породившая катастрофу и осуществленная для того, чтобы эту катастрофу породить, обеспечила относительное покрытие доллара. Надолго ли - неясно. Но пока - явно обеспечила.

А раз так, то почему бы доллару не укрепиться? А главное - почему он должен рушиться, если его столь благородно и изысканно укрепили?

Продолжение следует

Андрей Кобяков: «ЭТО ЕЩЕ НЕ КРИЗИС…» Известный экономист отвечает на вопросы газеты «Завтра»

"ЗАВТРА". Андрей Борисович, тема глобального финансово-экономического кризиса часто рассматривается с точки зрения его причин и методов его преодоления. А что, по-вашему, должно произойти "на выходе" из кризиса? Ведь опыт мировой истории показывает, что при этом практически неизбежны серьезные потрясения, в том числе военные.

Андрей КОБЯКОВ. Вообще-то, здесь налицо очень интересный момент: объективные социально-экономические процессы идут по своим законам, а реакция общества на них - по своим. Лично я поднял вопрос о грядущем кризисе уже очень давно, начиная еще с 1996 года - в серии своих статей, книг, лекций и публичных выступлений, основываясь на объективных данных мировой экономики, и тогда все мне говорили: "Ты что, какой кризис? Капитализм победил во всемирном масштабе и окончательно! Это новая безкризисная экономика". Ладно я и другие российские ученые-экономисты - но точно так же о кризисе говорил главный экономист "Morgan Stanley" Стивен Роуч, однако его слова тоже никто не принимал всерьёз. И такая реакция была типичной вплоть до осени прошлого года, когда отмашка на использование слова "кризис" была дана с самого верха - как вы говорите, из "вашингтонского обкома". И тут уже все сразу заговорили: "Кризис! Кризис!" - точно так же не понимая, не зная и не желая знать, что реально происходит.

Я никогда не претендовал на роль "поэта кризиса". И потому не испытываю никакого удовлетворения от исполнения моих пророчеств. Аналогично я не понимаю, почему иногда мне пытались приклеить репутацию "алармиста". Я никогда не "торговал страхом". Я просто пытался объективно рассматривать происходящее и анализировать тенденции. Правда, они часто не совпадали по фазе с широкой общественной рефлексией и экспертным консенсусом. Вот и сейчас, когда практически мейнстримом стали весьма истерические апокалиптические прогнозы, возможно, вопреки ожиданиям многих, я могу сказать, что из этой фазы кризиса, которую все называют КРИЗИСОМ (большими буквами), мировая экономика выберется - может быть, чуть раньше, может быть, чуть позже - к концу 2010 года. Запад зальёт деньгами мировую экономику, они накачают банки ликвидностью, что-то национализируют - и выберутся.

"ЗАВТРА". Звучит весьма оптимистично.

А.К. Возможно. Но это не оптимизм. Вообще-то говоря, они тушат пожар керосином. Вместо того, чтобы банкротить эту систему, сдувать пузыри в конце кондратьевского цикла, они допечатывают деньги, чтобы ими заткнуть все дыры. А дыр - на несколько триллионов долларов. То есть это гиперинфляционный сценарий. Еще в ноябре прошлого года было подсчитано, что объявленные государственные антикризисные программы по всему миру - это пять триллионов долларов, что подтвердил апрельский саммит "двадцатки". Но сама дыра побольше, около семи-восьми триллионов. И ее, судя по всему, заткнут при помощи эмиссии, бюджетной и внебюджетной.

В конце концов, есть открытая статистика Федеральной резервной системы США, и у них дефицит последние несколько лет был около триллиона. И вдруг он за последние четыре месяца 2008 года подскочил до двух с половиной триллионов. Значит, они полтора триллиона допечатали только через систему ФРС в конце прошлого года - это внебюджетные деньги, помимо 700 миллиардов "плана Полсона", помимо 800 миллиардов "плана Обамы". То есть они скупают "плохие долги". И я, честно говоря, не совсем понимаю, почему они не спасли "Lehman Brothers", потому что и его долги можно было выкупить достаточно легко. Но этого не произошло, и эффект получился такой, что в течение трех недель произошло фактическое банкротство первой тройки инвестиционных компаний: "Merrill Lynch" успела сделать слияние, а "Goldman Sachs" и "Morgan Stanley" получили разрешение на изменение своего статуса - раньше они были инвестиционными банками, а теперь стали банками коммерческими, и уже в этом качестве получили кредит у ФРС. Причем решение об этом было принято в воскресенье, то есть не дожидаясь открытия рынков в понедельник, - беспрецедентный случай.

Если просуммировать, то получится, что на рынки выплескивается около семи триллионов долларов. Куда они выплескиваются?

Хорошо, пока они латают банковские балансы, пополняют капитальную базу, где это возможно, - и потребительский рынок пока этих триллионов не чувствует. Но когда они выйдут из пике и, скажем, к 2012 году уравновесят эту ситуацию на другом уровне денежной массы и государственной задолженности США - после этого в 2014-2015 годах и начнется, по моим прогнозам, настоящий КРИЗИС.

"ЗАВТРА". Что он будет собой представлять и каким образом проявляться?

А.К. Вы знаете, к чему привели бесконечные понижения учетной ставки ФРС после кризиса 2000 года, осуществленные Аланом Гринспеном? Они надули пузырь недвижимости. Сейчас мало того, что учетные ставки центробанков по всему миру снижены практически до нуля - параллельно мировая экономика наводняется "пустыми" деньгами. Еще раз повторю - это гиперинфляционный сценарий, не новый и хорошо известный из истории. То, что было в Германии 20-х-30-х годов прошлого века; то, что было в нашей стране времен горбачевской "перестройки" и ельцинских "реформ" - только во всемирном масштабе.

Падение производства, массовая безработица, внутриполитические и международные конфликты - всё это никуда не денется.

Мой прогноз заключается в том, что за нынешней фазой кризиса и за последующей временной фазой оживления начнется действительно финальная стадия.

Что собой представляет сегодня экономика США? На 75% это услуги. Из них примерно половина, то есть порядка трети американской экономики, - это финансовые услуги, в том числе связанные со всем этим схлопывающимся у нас на глазах рынком деривативов, ипотечных бумаг и тому подобное. Но в понятие услуги входит, например, и ресторанный бизнес Нью-Йорка, где любили отдыхать трейдеры и прочий офисный планктон, строительный бизнес, который строил для них миллионные кондоминиумы и так далее. Вот и получится падение ВВП примерно на 50% и соответствующий ему по закону Оукена уровень безработицы в 25%.