Финансовая статистика: конспект лекций - Галина Шерстнева

В – выручка от реализации продукции.

Оценивается финансовая устойчивость организации путем сравнения имеющегося объема запасов и величины источников, необходимых для их формирования, источниками которых являются собственный оборотный капитал, постоянный капитал и суммарные источники финансирования запасов. В динамике оценку и анализ устойчивости организации необходимо проводить одновременно и с помощью расчета коэффициентов обеспеченности запасов источниками их формирования.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом:

1) Козок = СОК / З

Коэффициентами, также характеризующими финансовую устойчивость, являются коэффициент автономии Ка и коэффициент обеспеченности оборотных активов Кооа (данные коэффициенты в то же время характеризуют структуру капитала организации):

2)

где К а – коэффициент автономии;

Сс – собственные средства;

S с – сумма всех источников (валюта баланса);

3) Кооа = СОК / ОА;

4)

где Куст – коэффициент устойчивости;

Кз – кредиторская задолженность и другие заемные средства (без кредитов банков и займов);

Сс – собственные средства;

5) Км = (СК-ВА) / СК,

где Км – коэффициент маневренности;

СК – собственный капитал (стр. 490 баланса);

ВА – внеоборотные активы (стр. 190 баланса);

6) КТЛ = ОА / ВТО,

где КТЛ – коэффициент текущей ликвидности;

ОА – оборотные активы (стр. 290 баланса);

ВТО – внешние текущие обязательства, где ВТО = ТО (стр. 690) – резерв предстоящих расходов (стр.650) и доходы будущих периодов (стр. 640);

7) Ка /ликв = Анл / ТО,

где Ка /ликв – коэффициент абсолютной ликвидности;

Анл – наиболее ликвидные активы (денежные наличные средства в пути, на счетах, краткосрочные финансовые вложения (например в ценные бумаги), долгосрочные финансовые вложения);

8)

где Ко – коэффициент оборачиваемости;

Тс – объем товарной продукции;

Со – средний остаток оборотных средств, участвующих в обороте.

Коэффициент общей ликвидности определяет потенциальную способность предприятия расплачиваться по текущим обязательствам за счет имеющихся оборотных активов. Снижение коэффициента ликвидности говорит о том, что возможностей у предприятия по погашению обязательств остается все меньше, следовательно, необходимо найти причины ухудшения ситуации и варианты ее исправления.

Причина снижения коэффициента ликвидности: вовремя неоплаченные те или иные счета – это происходит осознанно по простой причине – не хватает собственных средств на ведение текущей деятельности компании. К тому же заработанные собственные средства – это, безусловно, прибыль. Осуществление производственной деятельности – это создание оборотного капитала и приобретение внеоборотных активов. Одна из причин сокращения коэффициента общей ликвидности состоит в том, что организация может перенасытиться капитальными вложениями – строительством цехов, приобретением оборудования, других компаний, т. е. осуществить приобретения, которые ей сейчас не по средствам. Капитальные затраты, которые превысят прибыль компании, соответственно, потребуют привлечения дополнительных заемных средств. Опережающий рост заемных средств приведет к снижению показателей ликвидности (табл. 17).

Причины снижения коэффициента общей (текущей) ликвидности.

Еще одна причина снижения коэффициента ликвидности связана с финансированием затрат на приобретение основных фондов. Стоит соблюдать правила, что краткосрочные кредиты должны привлекаться на финансирование оборотного капитала, долгосрочные – на финансирование капитальных затрат, т. е. для сохранения нормальной ликвидности величина капитальных затрат не должна быть выше суммы заработанной за период прибыли и долгосрочного кредитования, привлеченного за период. К сожалению, в реальности не все могут получить долгосрочное кредитование на строительство, перевооружение и на модернизацию. Приходится искать выход – привлекать краткосрочные кредиты на финансирование капитальных затрат, следовательно, в этом случае можно ожидать снижения показателей ликвидности.

Из этого, можно сделать вывод, что в большинстве случаев причиной уменьшения коэффициента ликвидности является то, что предприятие мало заработало, т. е. не получило достаточно прибыли или оказалось в убытке, либо потратило на текущую деятельность больше, чем смогло получить.

Анализы показателей рентабельности и финансовой независимости аналогичны.

Коэффициент рентабельности всего капитала – это отношение заработанной за период чистой прибыли к итогу баланса, что свидетельствует о возможности предприятия зарабатывать дополнительные деньги, наращивать свой капитал, т. е. рентабельность организации определяется прибыльностью деятельности и оборачиваемостью активов.

Зависимость рентабельности от величины получаемой прибыли неоспорима, так как чем дольше изначальное сырье хранится на складе до отпуска в производство, тем длиннее цикл изготовления продукции; а также чем дольше готовая продукция хранится на складе и чем дольше покупатели не оплачивают счета за отгруженную продукцию, тем, соответственно, дольше мы будем ждать оплаты заработанного (окончания цепочки Деньги-Товар– Деньги новые). Действительно, чем дольше приходится ждать будущих доходов, тем менее приятна ситуация для собственника, вложившего деньги.

Из всего вышесказанного следует вывод, что проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью имеют одни корни: или у организации нет возможности сохранять достойное финансовое положение (предприятие зарабатывает недостаточно для того, чтобы быть финансово здоровым), или она нерационально распоряжается результатами своей деятельности. По аналогии с нашим личным бюджетом: не хватает денег (низкая ликвидность), не нравится свой уровень жизни (низкая рентабельность), долги знакомым (зависимость от кредиторов) связаны либо с тем, что мы мало зарабатываем, либо с тем, что мы не умеем рационально тратить деньги.

Но на этом успокаиваться не стоит – необходимы, во-первых, дальнейшие уточнения причин, во-вторых, предложения по исправлению ситуации.