Как мы покупали русский интернет - Сергей Васильев

Однако долго раздумывать тоже нельзя, поэтому Аркадий Волож обещал в ближайшее время сообщить как об инвесторе, с которым договорится CompTek, так и о ряде новых проектов.

Кто станет русским Yahoo!?

(Юрий Грановский, Ведомости, 7 марта 2000 года)

Создание консорциума «Русские фонды – Orion Capital Advisors» с целью инвестирования в отечественные интернетпроекты – пока самое значимое для российского Интернета событие в этом году. Два довольно известных на нашем рынке инвестора обратили внимание на Сеть. Причем внимание, вроде бы подкрепленное солидными финансами.

В заявлении глав консорциума об объеме будущих инвестиций фигурируют суммы в десятки миллионов долларов.

За сколько был куплен портал Rambler, неизвестно, зато за покупкой последовало обещание инвестировать в создаваемый на его основе холдинг $30 млн в течение трех лет. За Lenta.Ru консорциум выложил $400 000. Эти и другие покупки, а также переговоры о приобретении 50 % сайта «Полит. Ру» за $1 млн (хотя и неудачные) и десятка других проектов, послужили поводом для жарких пересудов аналитиков – «неужто интернет-бум и до нас докатился?».

В спорах о том, пора ли уже вкладывать в Рунет или стоит немного подождать, окупятся такие вложения в принципе или нет, сломано немало копий.

Председатель совета директоров инвестиционной группы «Русские фонды» Сергей Васильев уверен, что инвестировать в российский Интернет «по крайней мере не рано».

– Несколько слов о консорциуме «Русский фонды – Orion Capital Advisors». Кто выступил инициатором его создания: вы или Виктор Уако (президент Orion Capital Advisors)? Какую часть проектов финансируете вы, а какую – ваши партнеры? – Инвестиционных банкиров не так много. Куда ни кинь взгляд, Credit Suisse, МФК «Ренессанс», «Тройка-Диалог» да еще пара активных игроков.

Это среда, где все всех знают. Мы с Виктором давно ведем совместный бизнес, в частности работаем на российском долговом рынке. Мы собрали в своих руках достаточно большие активы среди облигаций регионов, еврооблигаций, на вексельном рынке. Мы старые друзья, поэтому все идеи и предложения, которые возникают на рынке, мы обсуждаем и, если это интересно, начинаем разрабатывать их совместно. У нас независимо друг от друга почти одновременно возникло сразу несколько идей проектов в Интернете.

Поэтому мы решили подписать между собой соглашение о совместном инвестировании в области Интернета. Внутреннее деление при финансировании проектов – ровно 50 на 50.

– До сих пор никто не спешил вкладывать в российский Интернет.

Почему вы решили, что этот рынок уже созрел для инвестиций? – Есть несколько причин. За осень и конец прошлого года количество российских рынков, которые были бы интересны с точки зрения инвестиций, серьезно сузилось. Все серьезные инвестиционные банки сейчас занимаются поиском новых областей для инвестиций. Интернет-бум, происходящий на Западе, предопределил интерес к исследованию этого рынка. Но самое главное, что к настоящему моменту российский Интернет стал по-настоящему интересен, многогранен и в какой-то мере самодостаточен. Что можно было найти в Рунете год назад? Прочитать какую-нибудь самиздатовскую газету, в лучшем случае театральную афишу. И то надо было долго искать. Я вспоминаю мою первую попытку приобщиться к Интернету два года назад. Она не окончилась ничем, он показался мне неинтересным. Какие-то глупые картинки, самодостаточные идеи каких-то программистов. Но за последнее время произошли качественные изменения. Сегодня в российском Интернете очень много информации. По нему можно «серфинговать», т. е. в течение дня путешествовать от ссылки к ссылке даже далекому от программирования человеку. Для меня уже привычно прийти домой, включить телевизор и компьютер одновременно. Рунет стал по-настоящему полноценной информационной средой. И это при том, что в нем всего 1,5–2 % населения. Что будет, когда туда придет 10–15 %? – И все же, несмотря на явный прогресс Рунета, никакого инвестиционного ажиотажа пока не наблюдается.

– А кто вообще определяет погоду на российском инвестиционном рынке? Олигархи и западные банки. Российские олигархи просто сами в Интернет не ходят.

Это их огромная беда. Помощники готовят им какие-то личные бумажки, отчеты по прессе или еще что-то, они думают, что это и есть мир. А не «серфингуя» по Интернету, невозможно понять философию этого бизнеса. Это первый фактор, почему в России мало смотрят на Интернет. Вторая проблема заключается в том, что ключевые сотрудники западных инвестиционных банков попросту не понимает содержимого Рунета. Я знаю много известных западных инвестиционных банкиров, прекрасно разбирающихся в российских нефтяном и телекоммуникационном рынках, но не знающих наш Интернет только потому, что не читают по-русски. Правда, сейчас эта ситуация меняется. И олигархические структуры начинают так или иначе смотреть в эту сторону, и западные инвестиционные банки. Последние стали довольно серьезно изучать Рунет, пытаются понять его структуру. Она хоть и отличается от западной, но некие аналогии с западными рынками все же можно найти, и это очень хорошо. Контуры российского Интернета уже определились. Есть информационные компании, есть сервис-провайдеры, есть компании, занимающиеся созданием специфического интернетовского информационного наполнения, – например, горизонтальные порталы, подобные Yahoo! поисковые машины, каталоги. Развиваются вертикальные порталы, работающие по конкретным направлениям, например в области торговли. Западные аналогии вполне уместны – можно уже сейчас определить некий возможный скелет будущего российского Интернета. До сих пор весь российский Интернет делался на «подножном корму». Компании как-то жили, выживали, развивали проекты.

Выжил тот, кто правильно определил путь своего движения. Уже можно понять, кто сможет выполнять роль Yahoo! в каких направлениях сейчас реально найти лидера среди вертикальных порталов, подобных Amazon.com. Наличие аналогий с американским рынком дает возможность поставить более-менее четкие задачи. А это означает, что есть инвестиционная среда, которая благоприятствует привлечению венчурного капитала. Я говорил с людьми из PricewaterhouseCoopers, McKinsey, Arthur Andersen. Везде есть сотрудники, которые занимаются Интернетом. По общему мнению, Рунет уже может адекватно переварить достаточно серьезные инвестиции.

– Российский Интернет в отличие от американского очень сильно ориентируется на деятельность так называемых «звезд». В основном это дизайнеры и программисты, зачастую не слишком искушенные в бизнесе. Вы планируете развивать свои проекты с их помощью? – Мы планируем совместные проекты практически со всеми известными личностями Рунета. Идут серьезные переговоры, да и просто мы постоянно общаемся. Многие из этих неординарных людей, в свое время «начавших» Рунет, будут работать в создаваемом нами интернет-холдинге в том или ином качестве. Я не согласен, что это люди, далекие от бизнеса.

Они известны, потому что их проекты успешны. Это лидеры, яркие личности. Они на своем опыте знают, какого рода проекты умирают, а какого – поднимаются. Глядя на них, инвестору можно понять, какую финансовую модель принимать, с какими деятелями иметь дело, в каком направлении развивать бизнес и т. д.

– Вы можете назвать еще проекты, с владельцами которых вы ведете переговоры? – Со всеми входящими в первую пятерку популярности по разделам Rambler's Top 100. То есть с наиболее посещаемыми сайтами в области политики, финансов, развлечений и т. д. Составляя рейтинг популярности, мы ориентировались и на другие счетчики, поэтому выбрали не просто лидеров, а первые пятерки. Попавшие туда компании в подавляющем случае представлены во всех топах, разве что места внутри пятерки перетасованы по-разному.

– Вы собираетесь выводить эти проекты на публичный рынок? – Выводить любую российскую интернет-компанию на публичный рынок просто рано. Прежде всего – из-за непрозрачности таких компаний. О выходе на публичный рынок можно говорить только после того, как налажены юридическая структура компании, ее отчетность, аудит и т. д. Чтобы одним из первых выходить на публичный рынок со своими акциями, нужно, чтобы компания представляла реальный интерес. Сегодня об этом еще рано говорить, это задача будущего. Пока для нас это неактуально. У нас достаточно средств для того, чтобы развивать проекты исходя из тех источников финансирования, которые уже имеются, и решать все необходимые задачи.

– В таком случае расскажите о будущих схемах извлечения прибыли из ваших проектов.

– Сейчас найти какие-то доходные проекты в российском Интернете невозможно. Их попросту нет. Чтобы получать прибыль, нужно проделать колоссальную работу. Та инвестиционная программа, которая сейчас разрабатывается консорциумом «Русские фонды» и компанией Stack, рассчитана на развитие проекта Rambler в течение трех лет. Наш консорциум намерен построить интернет-холдинг, в частности, на базе проекта Rambler как центральном горизонтальном портале русского Интернета. Следующим шагом будет построение вертикальных порталов вроде онлайновых магазинов и электронных СМИ. Но основная задача будущего интернет-холдинга – создание мощного общенационального русскоязычного горизонтального портала в Интернете. Далее стратегия развития будет вполне западной и, как я уже говорил, хорошо апробированной.