Принципы проектного финансирования - Э. Йескомб

Чтобы избежать длительного периода неопределенности относительно того, запустят или нет проект в эксплуатацию, обычно назначают окончательную дату ввода в эксплуатацию (как и в случае с ЕРС-контрактом), и если на эту дату проект не будет введен, то покупатель электроэнергии имеет право завершить РРА.

Если покупатель электроэнергии также является владельцем распределительной сети, он должен обязательно обеспечить, чтобы подсоединение сети к предприятию было проведено. Если подключение не осуществлено, а сооружение предприятия завершено, но нет возможности протестировать запуск из-за отсутствия подсоединения сети, то такая ситуация не может служить поводом для назначения штрафов за ввод в эксплуатацию с опозданием, и покупатель электроэнергии обязан начать частично выплачивать эксплуатационные расходы согласно тарифу.

В качестве бонуса за более ранний ввод в эксплуатацию проектной компании может быть выплачена премия, если такой более ранний ввод в эксплуатацию принесет дополнительные выгоды покупателю электроэнергии.

Сниженный выход продукции на первоначальном этапе. Если предприятие предполагает иметь выход продукции в объеме х МВт, а после ввода в эксплуатацию фактическая производительность составляет (х − у) МВт, выплачивается штраф в виде единовременной суммы, или же уменьшают платежи, компенсирующие затраты, направленные на поддержание эксплуатационной готовности, чтобы учесть фактические показатели. Опять же, этот штраф следует учесть в заранее оцененных убытках в соответствии с ЕРС-контрактом.

Высокий удельный расход тепла на первоначальном этапе. Если при проведении эксплуатационного теста предприятие потребляет больше топлива, чем расчетная величина, для производства определенного количества электричества, то эту проблему при расчете цены за электроэнергию можно устранить двумя способами: или проигнорировать разницу в фактическом значении тепловой мощности, или скорректировать принятые допущения по потреблению топлива и заплатить штраф в качестве компенсации покупателю электроэнергии на начальном этапе. И в том и в другом случае заранее оцененные убытки в соответствии с ЕРС-контрактом должны покрывать расходы по дополнительному потреблению топлива или штраф, выплаченный на первоначальном этапе.

Низкая пригодность к эксплуатации. Если заводу необходимо, к примеру, генерировать 100 МВт электроэнергии в течение 90 % времени в году (то есть 329 дней в году), это означает, что он обязан сгенерировать 32 900 МВт в году. Следовательно, если завод не способен произвести этот итоговый уровень или из-за того, что он технически не готов к такой производительности, или потому, что выходные характеристики электроэнергии ниже, чем ранее согласованный уровень, то проектная компания обязана уплатить штраф (или уменьшаются платежи по затратам, направленным на поддержание эксплуатационной готовности).

При определении первоначальных требований по работоспособности и объему выпускаемой продукции работоспособность принимается при штатном техническом обслуживании и согласованном уровне непредвиденных (аварийных) отключений в расчетном периоде, с которым завод будет работоспособен каждый год, и для такого показателя естественного снижения объема продукции, которое происходит в периоды между проведением крупных остановок для технического обслуживания. Эти допущения превращаются в детализированные критерии готовности завода к эксплуатации и заранее согласованный производственный график, который обычно составляют по годам, но при необходимости уточняют для более коротких периодов. Штрафы могут быть увеличены в периоды наибольшей востребованности электроэнергии (например, в зимнее ночное время на севере страны), и точно так же проектная компания обязана гарантировать штатное техобслуживание в периоды низкого спроса на электроэнергию.

В определенных случаях возможно переложить эти штрафы на подрядчика по эксплуатации и техническому обслуживанию (см. § 6.2.4).

Покупатель электроэнергии может потребовать гарантий выплаты штрафа путем предоставления банковских гарантий, которые очень часто предоставляются заимодавцами как часть общего пакета документов по финансированию проекта.

Также проектной компании может быть выплачена премия, если завод способен к эксплуатации на более высоком, чем согласованный, уровне или он генерирует электроэнергию в большем объеме, чем было согласовано.

§ 5.2. Концессионное соглашение

Концессионное соглашение – это контракт между юридическим лицом государственного сектора и проектной компанией, на основании которого сооружается проект, чтобы поставлять услугу (это более распространенный случай, чем продукция, которую, как правило, поставляют на основании контракта покупателя) для юридического лица государственного сектора или напрямую общественности. Концессионное соглашение – это традиционное название для контрактов этого типа, но сейчас распространены и другие названия, например соглашение на обслуживание (service agreement) или проектное соглашение (project agreement). Совершенно очевидно, что концессионное соглашение имеет много общего с контрактом на покупку продукции, который мы уже рассмотрели.

Юридическое лицо государственного сектора, с которым заключено концессионное соглашение, может представлять федеральное или региональное правительство, муниципалитет или государственное агентство, государственную компанию или специализированное юридическое лицо, созданное государством, чтобы выдавать концессию. (Не существует общепринятого определения для юридического лица государственного сектора; в дальнейшем в тексте он будет именоваться государственным партнером по контракту.)

Контракт на сооружение проекта, который после своего сооружения будет поставлять услугу, схожий с концессионным соглашением, также может быть подписан и с партнером из частного сектора, хотя это более редкий случай. В случае заключения такого контракта участники придерживаются тех же самых принципов, на каких строится соглашение с партнером государственного сектора, которые рассматриваются здесь.

Примеры контрактных соглашений включают контракты на строительство и эксплуатацию таких объектов, как:

• платная автодорога, мост или туннель, за пользование которыми платит общественность;

• дорога, мост или туннель, при пользовании которыми общественность не платит, но государственный партнер по контракту производит платежи (известные как shadow tolls (скрытая пошлина)) за общественное пользование этими объектами;

• транспортная система (например, железная дорога или метро), за пользование которыми платит общественность;

• транспортная система (или часть такой системы, например поезда или система оповещения), где платежи за готовность системы к эксплуатации чаще осуществляются системным оператором государственного сектора (в качестве государственного партнера по контракту), чем общественностью;

• система водоснабжения и канализации, где платежи выполняются муниципалитетом или конечным пользователем;

• порты и аэропорты, где, как правило, платежи осуществляются или авиакомпаниями, или судоходными компаниями;

• государственные здания, такие как школы, больницы, тюрьмы или государственные учреждения, где платежи за их функционирование осуществляются государственным партнером по контракту.

Такие соглашения типичны для ВООТ/ВОТ/ВТО-проектов, иногда они также могут использоваться в ВОО-проекте. Такое сотрудничество представителей государственного и частного сектора (public-private partnerships – PPPs) в настоящее время представляет наиболее быстро растущую область применения проектного финансирования.

Следует отметить, что сотрудничество представителей государственного и частного сектора не обязательно привлекает проектное финансирование.

• Типичная форма сотрудничества представителей государственного и частного сектора заключается в следующем примере: земля принадлежит государству; в этом участке с построенной на нем, к примеру, школой заинтересован частный девелопер, который хотел бы построить, скажем, офисный блок на этой земле; в качестве платы за использование этого участка земли он также строит и новую школу на части этого участка земли, а на другой части строит свой офисный блок. Финансирование проекта (например, строительство офиса и школы) не предполагает для государственного сектора каких-либо долгосрочных обязательств на основе концессионного соглашения, и гарантией для заимодавцев служит стоимость офисного блока (теперь им владеет частный сектор). Следовательно, это финансирование под гарантию актива (см. § 1.4), а не проектное финансирование.