Эксперт № 38 (2014) - Эксперт Эксперт

Манежная экспозиция выстроена не вполне по хронологии — после ранних опытов и хрестоматийных работ зритель попадает в большой зал (благо просторы Манежа позволяют), построенный, словно церковный неф с капеллами по бокам. Это пространство «держат» две работы последнего периода: «Лувр. Джоконда», законченная в 2004–2005 годах, и главный манифест последних лет «Картина и зрители», написанная в 2011–2013 годах как результат долгих размышлений на тему взаимоотношений зрителя и произведения искусства. Именно их, по признанию художника, он и хотел в первую очередь показать на нынешней выставке. В этой паре можно разглядеть и мост между Парижем и Москвой, между которыми делит свою жизнь художник, с их главными музеями и их шедеврами.

В первой из картин зрители плотной толпой заполняют зал, где висит портрет знаменитой флорентийки, написанный Леонардо. Хаос толпы передан не только рисунком, но и цветом: цветовую гармонию Ренессанса заслоняет разбавленный красный, всегда служивший в картинах Булатова жесткой границей разных миров. В работе «Картина и зрители» главным «героем» становится эпическое полотно Александра Иванова из собрания Третьяковки «Явление Христа народу» («Явление Мессии»), около которого собрались зрители с экскурсоводами. У Булатова они, кажется, входят в пространство полотна, и хотя полностью слиться с толпой крестившихся в Иордане им мешает разница костюмов и эпох, их присутствие и сопричастность происходящему на картине кажутся несомненными. История словно повторяется дважды: одинокий Мессия, на которого указует, обернувшись к толпе, Иоанн Креститель, и живописный шедевр, который показывают экскурсоводы публике. Ну и в добавление — сегодняшний зритель перед картиной Булатова. Во многих книгах и статьях, анализирующих полотно Иванова, найдутся слова о разном восприятии Христа героями в толпе. Восторг, сомнение, неверие, надежда — разве не соотносится это с тем, как воспринимается сама картина, не только классическая, но и современная? Булатов оказывается и концептуалистом, и философом, и мудрецом. Граница между жизнью и искусством размывается — не об этом ли мечтали художники во все времена?

Обошлись без пузыря

section class="tags"

Теги

Михаил Доронкин

Анастасия Личагина

/section

Посткризисный бум потребительского кредитования в короткие сроки повысил кредитную нагрузку населения. Уже по итогам 2012 года объем портфеля необеспеченных потребительских кредитов достиг 9% ВВП, что сопоставимо со странами, где темпы инфляции были аналогичны российским (Турция, Индонезия, Мексика, см. график 1). Такой уровень не был чрезмерным: например, соответствующий показатель в Германии тогда был вдвое выше. Однако вероятность образования пузыря на рынке необеспеченного потребкредитования существенно возрастала именно в случае приближения уровня закредитованности россиян к уровню развитых стран со значительно более низкими (менее 3%) темпами инфляции. Ведь при одинаковом отношении портфеля потребкредитов к ВВП переплата по кредитам в России и в той же Германии будет различаться более чем в два раза. При сохранении темпов роста рынка на прежнем уровне возникла реальная опасность перегрева.

Пузырь не надулся

Именно в период кредитного бума Банк России начал принимать превентивные меры для торможения необеспеченной розницы, направленные в первую очередь на снижение доли высокорискованных кредитов. Политика регулятора, крайне негативно воспринятая в банковском сообществе, оказалась своевременной, ведь первые негативные последствия закредитованности проявились уже в начале 2013 года.

По его итогам объем просроченной задолженности вырос более чем на 40%, в то время как портфель необеспеченной розницы — только на 30%. После стабилизации в четвертом квартале 2013 года просроченная задолженность по необеспеченной рознице снова начала расти: за шесть месяцев 2014-го доля кредитов, не погашенных в срок, выросла с 13 до 17,2% общего объема ссуд, по которым наступил срок платежа (см. график 2).

Политика регулятора вместе с ощутимым ухудшением качества обслуживания сформированного портфеля вынудила подавляющее число участников рынка значительно снизить свои риск-аппетиты, ужесточив требования как к действующим, так и к новым заемщикам. Ужесточение кредитной политики привело к заметному сокращению активности банков в высокомаржинальных сегментах (фактически с повышенными процентными ставками), прежде всего в POS-кредитовании.

В результате за период с 1 июля 2013-го по 1 июля 2014 года портфель необеспеченных потребительских кредитов вырос только на 19%, до 6,6 трлн рублей. (За аналогичный период 2012–2013 годов темпы прироста были вдвое выше.) Необеспеченная розница, бывшая драйвером банковского рынка в 2011–2012 годах, теперь по динамике портфеля заметно уступает даже ипотечному кредитованию.

Смена ориентиров

Большинство лидеров розничного рынка (ХКФ-банк, «Траст», Московский кредитный банк) существенно сократили портфель POS-кредитов. Неудивительно, что за период с 1 июля 2013 года по 1 июля 2014-го именно сегмент кредитов в торговых точках показал наибольшее замедление: он вырос всего на 2% против 19% по кредитам наличными и почти 22% по кредитным картам (см. график 3). «В целом на рынке POS-кредитования есть определенная стагнация, — комментирует Сергей Воробьев, заместитель председателя правления банка «Траст». — Это связано с тем, что банки сократили выдачу товарных кредитов с высокими номинальными ставками. А поскольку уровень риска  в POS-кредитах не позволяет работать на средних ставках, многие банки снизили активность в некоторых, наиболее рискованных, сегментах этого бизнеса».

Тройка лидеров рынка необеспеченных кредитов населению за год не изменилась. Однако если Сбербанк России и ВТБ24 показали хорошую динамику портфеля (24 и 46% соответственно за период с 1 июля 2013-го по 1 июля 2014-го), то замыкающий тройку ХКФ-банк сократил совокупный портфель на 7% за счет кредитов наличными (–13%) и POS-кредитов (–11%).

В разрезе сегментов наиболее высокие темпы прироста кэш-кредитов за год продемонстрировали Лето Банк (354%), Московский кредитный банк (111%) и Транскапиталбанк (117%). Портфель карточных кредитов активно наращивали финансовая группа «Лайф» (245%), Московский кредитный банк (134%), Банк Москвы (85%), Альфа-банк (70%) и Сбербанк России (67%).

Проверка на качество

По базовому сценарию рейтингового агентства «Эксперт РА» темп прироста рынка необеспеченного потребительского кредитования по итогам 2014 года составит 17% (за 2013 год — около 30%), а абсолютный объем портфеля не превысит 7,3 трлн рублей (см. график 4). Базовый сценарий предполагает сохранение стагнации в экономике (рост реального ВВП по итогам года не более 0,5%), а также неухудшение геополитический ситуации. При таком сценарии мы ожидаем небольшого роста ставок по потребкредитам в связи с повышением ключевой ставки Банка России и ограничением доступа к западному фондированию. Однако, по нашим оценкам, это не окажет значимого влияния на спрос.

По нашим прогнозам, стагнация на рынке POS-кредитования сменится плавным ростом, за год портфель прирастет на 4–5%. Темпы прироста кредитов, выдаваемых на банковские карты, и кредитов наличными составят 15–20%. По мнению 47% опрошенных участников исследования «Эксперта РА», банковские карты остаются самым перспективным сегментом необеспеченной розницы, при этом 41% опрошенных отдает предпочтение кэш-кредитам. Поскольку большинство крупных участников уже сократили свое присутствие на рынке, основной вклад в динамику потребительского кредитования внесут государственные банки и их «дочки», способные расширять объемы бизнеса даже в условиях удорожания фондирования.

Мы не ожидаем дальнейшего ужесточения регулирования: политика Банка России по снижению активности в высокорискованных сегментах достигла своей цели. К середине 2014 года банки адаптировались к законодательным нововведениям регулятора, скорректировали бизнес-модели и риск-аппетиты. Основной объем просроченной задолженности по кредитам, выданным в период бума 2011–2013 годов, до конца года полностью отразится в отчетности банков. «Максимальные объемы роста просрочки по потребкредитам рынок наблюдал в конце 2013-го — начале 2014 года. Это касалось кредитов, выданных примерно до середины прошлого года, — поясняет Сергей Воробьев. — По поколению выдач, начиная с середины 2013 года, кредитные политики банков были ужесточены. И сегодня мы видим, что сформированные в данный период портфели существенно лучшего качества. Кроме того, происходят изменения в поведении клиентов в целом: они стали более взвешенно подходить к своим возможностям».