Журнал "Компьютерра" №724 - Компьютерра

Хедж.фонд Medallion относится к разряду так называемых quant funds (от quantitative - количественный), то есть фондов, процветание которых базируется на сложных вычислительных моделях, а не на опыте и рекомендациях специалистов.людей. В большинстве своем квант.фонды чрезвычайно скрытны во всем, что касается идей и моделей, лежащих в основе их программ и алгоритмов. Что, в общем.то, понятно, коль скоро это залог их успеха.

Однако среди немалого числа компаний такого рода "черный ящик" Саймонса считается "самым черным" из всех.

О технологиях Renaissance известно немного. Обширный портфель фонда Medallion насчитывает многие тысячи разных ценных бумаг, акций, облигаций и прочих финансовых инструментов, которые постоянно участвуют в торгах. Для такого рода активности с некоторых пор имеется специальный термин "high frequency finance", или "высокочастотные вложения". Ученые.аналитики компании ищут паттерны повторяемости и другие важные сигналы о скрытых тенденциях в гигантском объеме данных о колебаниях цен, накопленных за прошлые дни, месяцы и годы.

Вычислительные модели, которые они придумывают, на основе этих сигналов сами выбирают, чем и когда надо торговать.

"Определенные паттерны в формировании цен являются неслучайными и обуславливают эффективность предсказаний", - говорит Саймонс. Кроме того, в его компании имеют дело лишь с высоколиквидными ценными бумагами, которыми торгуют на рынках по всему миру. Такой выбор сделан в первую очередь потому, что на подобного рода бумаги накоплены очень большие статистические данные, а алгоритмы Renaissance в преобладающей степени ориентированы на статистику.

Понятно, что это очень скудная информация, однако в большем объеме никто из знающих людей предоставлять ее не желает. Или же не имеет возможности из.за обязательств хранить молчание, что оговорено в условиях приема на работу в Renaissance.

БИРЖЕВЫЕ СПЕКУЛЯЦИИ

Ванглийском языке слово "спекуляция" имеет множество вполне досто почтенных значений, среди которых "предположение", "размышле ние", "теория". Однако, как и в бытовом русском, слово "спекулянт" в опре деленных контекстах может восприниматься почти ругательно. Что, естест венно, является отражением весьма разных взглядов на суть торговых спекуляций и их полезность для общества. С одной стороны, скажут вам, биржевые спекулянты оказывают осталь ным услугу, поскольку берут на себя риски с вложением денег в начинания, финансовый успех которых неочевиден. Во вторых, присутствие спекулян тов на рынке делает его более динамичным и ликвидным, а значит, и более привлекательным для долгосрочных инвесторов, обычно занимающихся "настоящим" бизнесом. Наконец, уверены сторонники биржевых спекуля ций, брокеры заметно повышают роль рынка в качестве механизма, определяющего реальную цену товара в каждый конкретный момент времени.

Что же касается оппонентов, считающих биржевых спекулянтов парази тами, делающими деньги из воздуха и наживающимися на несовершенстве экономических механизмов, придуманных человечеством, то их аргументы примерно таковы. Торговля должна быть в явном виде полезна обществу, и неверно считать, будто цель экономики - достижение наивысшей эффек тивности продаж и наибольших прибылей для участников (потому что те же экономические механизмы делают очень выгодной, скажем, торговлю нар котиками или рабами). То, что на руку спекулянтам, порой вредит обществу (например, для брокеров США был бы просто рай, существуй в каждом из пятидесяти штатов страны своя собственная валюта, а не единая общена циональная). Наконец, уверены противники спекуляций, в корне неверно, будто рыночная прибыльность товара или услуги является и мерой их по лезности. Так, цена авиаперелетов у всех авиакомпаний на рынке пример но одинакова, однако одни компании разоряются, а другие богатеют. Но происходит это отнюдь не из за суеты спекулянтов вокруг покупки продажи ценных бумаг.

Какая из препирающихся сторон тут права, однозначно сказать нельзя. Все зависит от точки зрения. Но остается непреложным фактом, что спекуляции на бирже являются важным элементом рыночной экономики и могут быть чрезвычайно доходным занятием. Для тех, кто умеет.

 

СЕКРЕТЫ "ФАБРИКИ"

ВСЕ

Предмет особой гордости Саймонса - низкая текучесть кадров в его фирме. Абсолютно все сотрудники, начиная от уборщиков и кончая верхушкой, регулярно получают свою долю от общей прибыли компании. Когда Саймонс находится в офисе, дверь в его кабинет всегда открыта, что означает приглашение к делово му разговору для сотрудников любого ранга.

В Сети наиболее содержательные крупицы информации о Renaissance (или, иначе, RenTec) можно найти не на финансовых сайтах, а в блогах университетских физиков и математиков, которые или сами пересекались с корпорацией, или имеют там приятелейзнакомых. Из этих неформальных источников можно почерпнуть следующее.

В действительности в RenTec даже более скрытны, нежели полагает склонная к преувеличениям пресса.

Причем больше всех озабочен строжайшей секретностью глава всего предприятия, сам Джеймс Саймонс. В условиях всепроникающего Интернета убедиться в этом проще простого - достаточно через поисковые системы попытаться найти хоть какую-нибудь информацию о конкретных сотрудниках "Ренессанса" и о том, чем они занимаются.

Там действительно работает много умных и блестящих экс.ученых - штат около двухсот человек, треть из которых с научными степенями Ph.D. в технических областях. Сотрудники зарабатывают весьма и весьма достойные деньги на "фабрике" (шутливое название корпорации), но при этом чрезвычайно осторожны в настройке своих программ и во главу угла всегда ставят минимизацию рисков.

В "Ренессансе" не видят ничего плохого в умышленном введении в заблуждение журналистов, пытающихся разнюхать тайны столь успешной стратегии.

В каком.то смысле дезинформация тоже рассматривается как средство снижения рисков.

В целом же, свидетельствуют люди, проработавшие там некоторое количество лет, никаких особых чудес и магии на "фабрике" не было и нет. Просто есть довольно большой коллектив знающих специалистов с научной подготовкой, увлеченных анализом данных и непрерывно занятых усовершенствованием своих методов, торгующих с очень небольшой маржой.

Базовая идея каждой разработки - сделать программу (уважительно именуемую "The Code"), которая по.новому сможет взглянуть на картину прошлых продаж тех или иных товаров, а затем на основе этой информации предскажет, что произойдет с ценой в ближайшем будущем. Именно "Код" реально покупает и продает все товары (бумаги, валюты) на биржах, делая это неизмеримо быстрее, нежели человек. При этом ни "Код", ни создавшие его аналитики в каждый конкретный момент понятия не имеют, что именно покупается.продается. Все, что программа знает, - это статистика огромного числа прошлых торгов.

В Renaissance Technologies накоплена гигантская база данных о скачках цен на фондовых биржах. В поведении цен всегда имеется немалая доля случайного шума, но там же непременно присутствуют и существенные сигналы. Задача аналитиков - выявить такого рода признаки, принципиально важные для успеха затеи. Очень похожую по сути задачу решают в самых разных областях научных исследований, от экспериментальной физики до криптоанализа и лингвистических систем машинного перевода. По этой причине в рабочий инструментарий Renaissance привлекают к экспериментам и модификациям буквально все, до чего додумалась мировая наука в методах вероятностно.статистического анализа для выявления значимых сигналов среди шума.

ГЕОМЕТРИЯ МНОГОМЕРНЫХ ПРОСТРАНСТВ

Первых заметных успехов в области математики Саймонс добился в середине 1960 х годов, работая в военном Институте оборонных исследований (Institute for Defense Analyses). Там ученый занимался не только секретными криптоаналитическими задача ми по заказам Агентства национальной безопасности, но и вполне открытыми проблемами дифференциальной геометрии. В 1968 году Саймонс опубликовал в "Анналах математики" статью о минимизации многомерных поверхностей в римановых многообразиях, за которую в середине 1970 х удостоился престижной премии Освальда Веблена, учрежденной Американским математическим обществом.

Но наибольшую известность в научных кругах ученый получил благодаря теории, которую он разработал к 1974 году совместно с Черном, американским математиком китайского происхождения*. Созданная ими теория предоставляет математикам инструменты, именуемые инвариантами и предназначенные для измерения различий между искривленными многомерными пространствами. Со временем математический аппарат Черна Саймонса нашел важное применение в теоретической физике, оказавшись крайне полезным в теории струн. Это направление в физике, напомним, претендует на роль "теории всего" и пытается переформулировать законы Вселенной в терминах вибрирующих одномерных струн, которые, как предполагается, лежат в основе всех элементарных частиц. Впрочем, Саймонс, как один из изобретателей этого математического аппарата, оценивает свою роль довольно скромно: "Вышло так, что изо бретенные нами вещи, инварианты Черна Саймонса, имеют реальные приложения в физике - о которой я не знаю ничего".